《國務院辦公廳關于保障性安居工程建設和管理的指導意見》強調將大力推進以公共租賃住房為重點的保障性安居工程建設。業(yè)內人士指出，今后幾年，保障房建設力度不減，相關扶持和激勵政策會陸續(xù)出臺，這對水泥和鋼鐵等保障房建設用材行業(yè)將持續(xù)形成直接利好。不過，保障房的公益性質決定了開發(fā)利潤必然較低，這很可能使得多數(shù)房企繼續(xù)缺席保障房建設領域。
　　建材類公司受益顯著
　　《意見》指出，到“十二五”期末，全國保障性住房覆蓋面達到20%左右。根據(jù)此前公布的規(guī)劃，我國將在“十二五”期間建設3600萬套保障性住房，涉及投資總額約在4.5萬億元以上。2011年計劃建設保障房1000萬套，同比增長70%。據(jù)測算，1000萬套保障房的投資規(guī)模將在1.3萬億元至1.4萬億元，約占全國房地產投資的20%。
　　受益于保障房建設的板塊主要有房地產開發(fā)、建筑建材、工程機械和住宅配套共4大類，涵蓋的行業(yè)包括房地產、水泥、鋼材、化工、機械、家電等，其中水泥板塊最為受益。
　　東興證券認為，保障房建設有望對水泥需求形成強有力的支撐。在上半年保障房開工率未達預期的情況下，水泥產量依然保持較高增速。下半年各地政府在行政問責壓力下加快建設進度，目前主要城市均已基本完成保障房開工計劃，水泥行業(yè)全年需求的高增長將獲得有力支撐。
　　多數(shù)水泥企業(yè)負責人認為，在保障房建設需求的刺激下，水泥行業(yè)的供需關系將進一步改善。目前，水泥行業(yè)擴產在短期內難以完成，今后水泥價格將維持高位。各地保障房規(guī)劃量、實施能力和實施進度是衡量當?shù)厮嗥髽I(yè)受益程度的三大指標，相當一部分水泥企業(yè)將從中受益。
　　鋼鐵行業(yè)同樣在保障房建設中獲益。住建部要求各地保障房在11月末前須全面開工，這意味著保障房建設所需的螺紋鋼將獲得較大的市場，螺紋鋼生產規(guī)模大的鋼企將分享業(yè)績利好。
　　房企或因利微而缺席
　　雖然《意見》指出，將綜合運用土地供應、資本金注入、投資補助、財政貼息、稅費優(yōu)惠等政策措施，吸引企業(yè)和其他機構參與公共租賃住房建設和運營。由于保障房尤其是公租房開發(fā)利潤過低，一線房企可能不會過多地參與其中。
　　數(shù)據(jù)顯示，在房企百強名單中，僅有30家房企在2007年—2010年間參與了保障房建設。在百強房企的前十名中，萬科、綠地、保利等房企參建了保障房，其中有8家公布了2010年保障房建設總面積，平均值為92.37萬平方米，總面積為739萬平方米，占其總體開發(fā)量的比重甚微。
　　保障房的建設模式主要有三種，包括政府直接投資建設、政府和企業(yè)共建、企業(yè)獨立建設。目前保障房建設多數(shù)由政府主導，參與的開發(fā)商也以國企為主。由于資金、土地、稅收等問題難以解決，許多開發(fā)商雖然不愿意放棄保障房這一市場，但參與的積極性并不高。
　　業(yè)內人士表示，保障房開發(fā)利潤未達到開發(fā)商的利潤底線。商品房開發(fā)的毛利率基本在30%以上，而保障房的毛利率在5%至10%，很難讓開發(fā)商心動。此外，公租房不可以上市交易的制度安排也令開發(fā)商持回避態(tài)度。